Anläggningsmaskiner industristrategi ämne 1: vind eller banderoll?Indiska anläggningsmaskiner tillbehör, katthinkverktyg
I det här dokumentet hänvisar "vind" till den politiska aspekten av stadig tillväxt, "hjärta" hänvisar till aktiekursfluktuationerna för anläggningsmaskiner och "flagga" hänvisar till den grundläggande förändringen av anläggningsmaskiner.Genom att analysera förändringar av policy, historisk aktiekursutveckling och industriella fundament försöker vi hitta sambandet mellan de tre.Sedan mars har den stadiga tillväxtpolitikens vind gradvis värmts upp, och flera gånger i historien har den stadiga tillväxtpolitiken visat korrelation med aktiekursen på entreprenadmaskiner;Under 2022 förväntas efterfrågan från anläggningsmaskinindustrin också se marginell förbättring.Indiska anläggningsmaskiner tillbehör, katthinkverktyg
"Vinden" av en stadig tillväxtpolitik har kommit.
1) Den stadiga tillväxtpolitiken förväntas fortsätta.Den centrala ekonomiska arbetskonferensen föreslog att det ekonomiska arbetet 2022 skulle vara stabilt och söka framsteg med bibehållen stabilitet, vilket pekade ut riktningen för en stadig industriell tillväxt.För att genomföra besluten och arrangemangen från CPC:s centralkommitté och statsrådet och ge full spel åt rollen som makroekonomisk "barlast", utfärdade den nationella utvecklings- och reformkommissionen och ministeriet för industri och informationsteknologi tillsammans flera policyer för att främja den stadiga tillväxten av industriell ekonomi med relevanta parter nyligen, för att maximera den politiska effekten, effektivt främja en stabil drift av industriell ekonomi och strävar efter att stabilisera den övergripande makroekonomiska situationen.Den senaste tiden har ränteskillnaden för kinesiska amerikanska 10-åriga statsobligationer varit upp och ner, vilket ytterligare kan leda till införandet av en stabil tillväxtpolitik.
2) Den kontracykliska regleringen av infrastrukturinvesteringar fortsätter att belysa.Den 7 april tillkännagav China Railway operationsdata för första kvartalet 2022. China Railways nyligen undertecknade kontraktsbelopp för konstruktion av kapital uppgick under första kvartalet till 543,45 miljarder yuan, en ökning med 94,1 % jämfört med föregående år.Det nytecknade beloppet för entreprenadkontrakt för kapital under första kvartalet nådde den högsta nivån under samma period i historien.Från januari till februari ökade tillväxttakten för investeringar i infrastrukturanläggningstillgångar med 8,6 % på årsbasis, och tillväxttakten ökade gradvis.Från januari till februari nådde mängden specialobligationer utgivna av lokala myndigheter 971,9 miljarder yuan, en ökning med 452,8 % jämfört med föregående år;Emissionsutvecklingen av kommunala specialobligationer går betydligt snabbare än tidigare år och igångsättningen av storskaliga projekt förväntas gå snabbare.Indiska anläggningsmaskiner tillbehör, katthinkverktyg
3) Fastighetsregleringspolitiken inledde en marginell uppmjukning.Sedan början av året har fastighetsregleringen och kontrollpolicyn fortsatt att vara lös.Med utgångspunkt från att stödja den rimliga efterfrågan på husköp och utöka vinsterna för markmarknadsprojekt, har vi förbättrat den nedåtgående trenden med svagt utbud och efterfrågan på fastighetsmarknaden.Från januari till februari ökade den genomförda investeringen i fastighetsutveckling med 3,7 % på årsbasis, nybyggnadsytan minskade med 12,2 % på årsbasis och nybyggnadsområdet fortsatte att växa negativt.Som ett viktigt nedströmsfält inom anläggningsmaskinindustrin förväntas den marginella uppmjukningen av fastighetspolitiken ytterligare driva på återhämtningen av efterfrågan inom anläggningsmaskinindustrin.
Hur man flyttar "hjärtat" av aktiekursen på entreprenadmaskiner
1) Flera stabila tillväxtpolicyer i historien har drivit aktiekursen på entreprenadmaskinsektorn att stiga.Ser man tillbaka på det senaste decenniet har Kina upplevt ungefär fem omgångar av stadig tillväxt under 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 och 2020.
Om vi tar Sany Heavy Industry som ett exempel, var den högsta ökningen och fallet för Sanys aktiekurs under de fem ovanstående perioderna 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % respektive 148,2 %, och intervallets uppgång och nedgång var 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % respektive 146,9 %.
Man kan konstatera att den stadiga tillväxtpolitiken har spelat en viss roll för att höja aktiekursen inom anläggningsmaskinsektorn.
2) Anläggningsmaskiner kan fortfarande få ett bättre investeringsfönster i den nedåtgående cykeln.Vi fokuserar på att analysera aktiekursutvecklingen för Sany Heavy Industry i den nedåtgående cykeln för entreprenadmaskinindustrin från 2012 till 2016, vilket kan ha referensbetydelse för investeringar i detta skede:
Historiskt sett har den stadiga tillväxtpolitiken haft en positiv katalytisk effekt på aktiekursen i Sany Heavy Industry, och bättre investeringsmöjligheter kan fortfarande fångas i den nedåtgående cykeln.Vi tror att prestandaböjningspunkten, orderinflexionspunkten och orderns förväntade inflexionspunkt är nyckeln för att bedöma aktiekursutvecklingen för anläggningsmaskinersektorn;Den förväntade förändringen av order kan leda till ett tidigt svar av aktiekursen, och utvecklingen kan bli en eftersläpande indikator i den nedåtgående cykeln.
3) Denna omgång av kraftig korrigering av aktiekursen för entreprenadmaskinsektorn har fullt ut återspeglat branschens pessimistiska förväntningar.Sedan 2021 har aktiekurserna för Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli och andra anläggningsmaskinföretag justerats avsevärt, med nedgångar på 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % respektive 62,0 % sedan den senaste börstoppen.Sedan andra kvartalet 2021 har försäljningsdata för entreprenadmaskiner som grävmaskiner, lastbilskranar och pumpbilar fortsatt att minska.Marknaden tror generellt att entreprenadmaskinindustrin har inlett en topp/nedåtgående cykel efter en femårig uppåtgående cykel, och aktiekursen speglar också denna pessimistiska förväntning.Om branschens efterfrågan förväntas förbättras marginellt 2022, har vi anledning att förvänta oss att aktiekursen kommer att stabiliseras och återhämta sig.Indiska anläggningsmaskiner tillbehör, katthinkverktyg
Posttid: 2022-apr-15
