Strategi för byggmaskiner, ämne 1: vind eller banderoll? Indiska tillbehör till byggmaskiner, verktyg för skopor inom Cat-hink
I den här artikeln hänvisar ”vind” till den politiska aspekten av stadig tillväxt, ”hjärta” till aktiekursfluktuationer för byggmaskiner och ”flagga” till den fundamentala förändringen av byggmaskiner. Genom att analysera policyförändringar, historisk aktiekursutveckling och industriella fundamentala faktorer försöker vi hitta sambandet mellan de tre. Sedan mars har den stadiga tillväxtpolitiken gradvis värmt upp, och flera gånger i historien har den stadiga tillväxtpolitiken visat korrelation med aktiekursen för byggmaskiner. År 2022 förväntas även efterfrågan inom byggmaskinindustrin se en marginell förbättring. Indiska byggmaskintillbehör, katalysatorskopverktyg
Den stadiga tillväxtpolitikens ”vind” har kommit.
1) Den stabila tillväxtpolitiken förväntas fortsätta. Den centrala ekonomiska arbetskonferensen föreslog att det ekonomiska arbetet under 2022 skulle vara stabilt och sträva efter framsteg samtidigt som stabilitet bibehålls, och pekade ut riktningen för en stabil industriell tillväxt. För att genomföra besluten och arrangemangen från CPC:s centralkommitté och statsrådet och fullt ut spela rollen som makroekonomisk "ballast", har den nationella utvecklings- och reformkommissionen och ministeriet för industri och informationsteknik gemensamt utfärdat flera policyer för att främja en stadig tillväxt av industriekonomin med berörda parter nyligen, för att maximera policyeffekten, effektivt främja en stabil drift av industriekonomin och sträva efter att stabilisera den övergripande makroekonomiska situationen. Nyligen har ränteskillnaden för kinesiska amerikanska 10-åriga statsobligationer vänt upp och ner, vilket ytterligare kan ge upphov till införandet av en stabil tillväxtpolitik.
2) Den kontracykliska regleringen av infrastrukturinvesteringar fortsätter att framhävas. Den 7 april tillkännagav China Railway driftsdata för första kvartalet 2022. Det nyligen tecknade kapitalbyggnadskontraktet för China Railway uppgick under första kvartalet till 543,45 miljarder yuan, en ökning med 94,1 % jämfört med föregående år. Det nyligen tecknade kapitalbyggnadskontraktet nådde under första kvartalet den högsta nivån under samma period i historien. Från januari till februari ökade tillväxttakten för investeringar i anläggningstillgångar i infrastruktur med 8,6 % jämfört med föregående år, och tillväxttakten ökade gradvis. Från januari till februari uppgick mängden specialobligationer som emitterats av lokala myndigheter till 971,9 miljarder yuan, en ökning med 452,8 % jämfört med föregående år. Emissionsframstegen för lokala myndigheters specialobligationer är betydligt snabbare än under tidigare år, och påbörjandet av storskaliga projekt förväntas öka. Indiska tillbehör till byggmaskiner, redskap för skopskopor
3) Fastighetsregleringspolitiken inledde marginell lättnad. Sedan början av året har fastighetsreglerings- och kontrollpolitiken fortsatt att vara lättad. Genom att stödja den rimliga efterfrågan på husköp och öka vinsterna från markmarknadsprojekt har vi förbättrat den nedåtgående trenden med svagt utbud och efterfrågan på fastighetsmarknaden. Från januari till februari ökade de slutförda investeringarna i fastighetsutveckling med 3,7 % jämfört med föregående år, nybyggnationsområdet minskade med 12,2 % jämfört med föregående år och nybyggnationsområdet fortsatte att växa negativt. Som ett viktigt nedströmsområde inom byggmaskinindustrin förväntas den marginella lättnaden av fastighetspolitiken ytterligare driva på återhämtningen av efterfrågan inom byggmaskinindustrin.
Hur man rör "hjärtat" i aktiekursen för byggmaskiner
1) Flera stabila tillväxtstrategier har drivit på att aktiekursen inom byggmaskinsektorn har stigit. Om man ser tillbaka på det senaste decenniet har Kina upplevt ungefär fem omgångar av stadig tillväxt: 2008–2009, 2012, 2014–2015, 2018–2019 och 2020.
Om vi tar Sany Heavy Industry som exempel, var den högsta uppgången och nedgången för Sanys aktiekurs under de fem ovanstående perioderna 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % respektive 148,2 %, och intervallet för uppgång och nedgång var 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % respektive 146,9 %.
Det kan konstateras att den stadiga tillväxtpolitiken har spelat en viss roll i att höja aktiekursen inom byggmaskinsektorn.
2) Byggmaskiner kan fortfarande få ett bättre investeringsfönster i den nedåtgående cykeln. Vi fokuserar på att analysera aktiekursutvecklingen för Sany Heavy Industrys aktiekurs i den nedåtgående cykeln för byggmaskinindustrin från 2012 till 2016, vilket kan ha referensbetydelse för investeringar i detta skede:
Historiskt sett har den stadiga tillväxtpolitiken haft en positiv katalytisk effekt på Sany Heavy Industrys aktiekurs, och bättre investeringsmöjligheter kan fortfarande tillvaratas i den nedåtgående cykeln. Vi anser att vändpunkten för prestation, orderinflektion och förväntad orderinflektion är nyckeln till att bedöma aktiekursutvecklingen inom byggmaskinsektorn. Den förväntade orderförändringen kan leda till en tidig reaktion från aktiekursen, och utvecklingen kan bli en eftersläpande indikator i den nedåtgående cykeln.
3) Denna omgång av kraftiga korrigeringar i aktiekursen för byggmaskiner har helt återspeglat branschens pessimistiska förväntningar. Sedan 2021 har aktiekurserna för Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli och andra byggmaskinerföretag justerats avsevärt, med nedgångar på 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % respektive 62,0 % sedan den senaste aktiekurstoppen. Sedan andra kvartalet 2021 har försäljningssiffrorna för byggmaskiner som grävmaskiner, lastbilskranar och pumpbilar fortsatt att sjunka jämfört med föregående år. Marknaden tror generellt att byggmaskinindustrin har inlett en topp-/nedgångscykel efter en femårig uppgångscykel, och aktiekursen återspeglar också denna pessimistiska förväntning. Om branschens efterfrågan förväntas förbättras marginellt under 2022, har vi anledning att förvänta oss att aktiekursen stabiliseras och återhämtar sig. Indiska byggmaskinertillbehör, katalysatorskopverktyg
Publiceringstid: 15 april 2022
